【中國瀝青網新聞資訊】投資要點
據報道,美國眾議院能源和商業委員會17日以31票贊成19票反對的投票結果批準了一項旨在取消美國原油出口所有限制的議案。該項議案后續還要經過眾議院、參議院、白宮的批準,短期內不會獲得通過,后續能否獲得政府批準尚存在較大不確定性。
美國原油市場近期的現象:
(1)美國原油產量持續增長的趨勢可能已結束,凈進口量及對外依存度開始回升。
(2)美國原油的實際消費量增長依然強勁,表觀消費量增速甚至超過中國。
(3)低油價情況下美國煉油業務盈利能力仍較高。
(4)美國石油產品出口量大。我們認為對美國自身而言更佳的策略是將原油加工成石油產品并出口,從而提供就業并賺取利潤,而非直接出口原油這一初級原料。同時美國自身原油產量下降以及消費量增長也不支持其原油的大量出口。
總體而言我們認為美國原油出口解禁議案僅獲得能源和商業委員會批準對美國原油進出口影響不大。
我們維持對石化行業"增持"的投資評級。我們未來將繼續關注原油價格走勢、石化行業政策以及改革等。我們預計短期油價低位震蕩,中長期看漲。石化行業將受益于油價上漲,關注油氣開采、業績彈性大等公司,如中國石油、中國石化、上海石化、齊翔騰達、恒逸石化等。
石化行業將受益于油氣全產業鏈的放寬準入。石化行業的混合所有制改革將主要體現在以下幾個方面:(1)常規油氣區塊向民企中國瀝青網開放;(2)油氣進口權放開;(3)油氣價格市場化;(4)石化央企自身改革。
風險提示:原油價格持續低迷,改革進度低于預期,政策風險。
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